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转债发行节奏放缓 四季度料迎大盘债

罗晗中国证券报·中证网

  9月以来,截至10日,沪深两市仅发行3只共计22亿元的可转债(仅含公募转债,下同),发行速度较此前放缓,但四季度有望迎来百亿元级别的大盘转债。此外,分析人士认为,未来创业板、科创板公司的转债供给有望明显增加。

  市场认可度逐渐提高

滚球体育app  近期转债一级市场显得比较“平静”。截至9月10日,9月以来市场仅发行3只可转债,规模合计为22亿元。而在8月上旬、7月上旬和6月上旬,转债发行只数分别为3只、7只和11只,规模分别为34亿元、36亿元和80亿元。

  总的来看,今年以来,上市公司利用转债融资的热情不减。截至9月10日,今年以来共计发行131只公募转债,去年同期为72只。从发行规模来看,今年以来发行约1496亿元转债,低于去年同期;但剔除金融行业转债后,今年以来发行的非金融行业转债规模为1213亿元,而去年同期仅706亿元。

滚球体育app  国金证券固定收益周岳团队认为,整体来看,随着转债发行和申购更加便利,市场对转债的认可度逐渐提高。定增政策放松没有对转债发行造成明显影响,转债发行节奏逐渐均衡,形成稳定的供给,未来转债和定增将成为上市公司再融资的两大支柱。

  转债供给有望稳定增长

  总体上看,新债上市首日表现抢眼。据中国证券报记者统计,7月有超7成转债上市首日开盘涨20%(含)以上,8月这一比例为65%。9月以来,截至10日,共有4只转债上市,其中3只开盘涨幅超过20%,且有两只涨幅超过30%。

滚球体育app  这反映出市场对转债的需求仍然强劲,新债上市或遭机构“抢筹”。毕竟,今年以来转债基本都是网上发行。自3月搜特转债采取网上、网下两个渠道的发行方式后,以机构为主要参与者的网下申购已“不见踪影”。

  转债打新仍是“一签难求”。Wind数据显示,9月以来,新发行转债中签率均值不足十万分之二。其中,9月4日发行的宝莱转债中签率为百万分之七。

滚球体育app  不过,四季度大盘转债的出现可能带来中签率的提升。9月以来,截至10日,已有9家上市公司发布公告称,发行转债申请已获证监会核准。Wind数据显示,目前共有21只共计超200亿元的转债获证监会核准但尚未发行。此外,南方航空和大秦铁路发行可转债的申请已获证监会发审委通过,拟发行规模分别不超过160亿元、320亿元。

  值得注意的是,创业板实行注册制后,转债审核时限缩短。周岳团队认为,预计未来创业板转债审批周期或缩短至3个月内(含发行人回复问询),发行周期缩短至半年内。发行周期缩短有利于上市公司选择可转债进行再融资,转债供给有望持续稳定增加,创业板、科创板转债比例或提高。

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